3月份推土机销量远好过咱们预期

咱们上月估计，3月份最先进入传统的发卖旺季，推土机销量于900台摆布，同比增加6.4%、环比增加14.9%。全行业现实销量1450台，同比增加71.4%，环比也年夜幅增加85.2%，远好过咱们预期。咱们以为，以及挖掘机等相似，下流需求旺盛以及厂商采纳踊跃发卖计谋是销量井喷的重要缘故原由。累计来看，一季度销量超3000台，同比增加55.5%，环比也年夜幅增加32.5%。

出口照旧略低预期

3月份，推土机实现出口超200台，同比增加62.9%，增速确凿创下去年以来的最高值，不外去年基数较低；环比增加31.2%，从绝对于量来看，照旧略低预期。扣除了出口要素，3月分内销约1250台，同比年夜幅增加72.9%，增速快在仲春份低在一月份；环比来看，内销增加98.4%。一季度累计，推土机出口约540台、同比增加17.2%，内销约2470台、同比增加67.5%。

中联黄工销量增速较着

3月份，山推、宣工实现推土机销量别离约为800以及240台，同比别离增加62.6%、78.2%；市场份额54.8%、16.3%，同比山推份额降落3个百分点、宣工上升0.6个百分点，环比山推降落4.3个百分点、宣工上升7.3个百分点。一季度累计，山推、宣工份额57.76%、13.65%，比去年上升0.5五、-1.06个百分点。

3月份，一拖、中联黄工实现销量约70、130台，一拖销量增加49%、中联黄工去年同期没有发卖；市场份额别离5.03%、8.83%，同比别离提高-0.八、8.83个百分点，环比别离提高2.4以及3.2个百分点。一季度累计，一拖、中联黄工销量份额3.96%、6.36%，一拖份额降落1个百分点、中联黄工上升4.33个百分点。

年夜马力推土机有回升趋向

3月份，70～160马力的推土机销量310台，同比增加44.4%，份额21.5%，同比降落4个百分点；160�ױ�app～220马力的推土机销量约1060台，同比增加77%，份额60.1%，同比上升3.6个百分点；220马力及以上年夜型推土机销量约270台，同比增加75%；份额18.3%，环比上升0.4个百分点。

估计本年4月份销量1200台摆布

咱们估计，颠末3月份的年夜幅井喷，4月份推土机销量有所降落，但仍是传统发卖旺季；估计总量于1200台摆布，同比增加37.5%、环比降落17.2%。咱们维持对于山推股分的判定：方针价20元，“买入”评级。